Stress Test Eiopa, Ania: “I risultati confermano la solidità del settore”

Ania LogoL’Autorità europea per le assicurazioni e la previdenza (European insurance and occupational pensions authority, Eiopa) ha reso noti i risultati degli stress test effettuati su un vasto campione di assicurazioni europee.

Le ipotesi sottostanti i due scenari di stress (“low for long” e “double-hit”) e i criteri adottati per misurare l’impatto di tali scenari avversi sulla posizione patrimoniale delle imprese sono descritti nella versione in italiano del comunicato stampa prodotto da Eiopa. L’esercizio, condotto da Eiopa in stretto raccordo con le autorità nazionali di vigilanza (per l’Italia, l’Ivass), ha coinvolto 236 compagnie di grandi, medie e piccole dimensioni stabilite in 30 paesi, rappresentanti il 77 per cento del mercato europeo in termini di relative riserve tecniche (life technical provisions excluding health and unit linked). Per l’Italia hanno partecipato 16 compagnie operanti nei rami vita tradizionali, rappresentanti il 76 per cento del mercato nazionale in termini di relative riserve tecniche.

L’esercizio non ha l’obiettivo di verificare l’adeguatezza patrimoniale di singole imprese e determinare eventuali insufficienze di capitale (pass or fail exercise), ma quello di valutare i profili di vulnerabilità e resilienza del settore assicurativo vita a una prolungata fase di bassi tassi di interesse e a un pronunciato rialzo degli spread creditizi. Quanto alla situazione pre-stress (baseline), per il sistema italiano emerge al 1° gennaio 2016 una capitalizzazione superiore alla media europea secondo i nuovi requisiti Solvency II; nei due scenari di stress, l’effetto negativo sul sistema assicurativo italiano si presenta più contenuto che negli altri principali paesi europei, come già nell’analogo esercizio condotto nel 2014, nello scenario “low for long”, sostanzialmente allineato con gli altri principali paesi europei nello scenario “double-hit”. Nella baseline emerge per il sistema assicurativo italiano un indice di solvibilità (Solvency Capital Requirement Ratio) relativamente alto, del 243%, nonostante l’applicazione di misure Long Term Guarantee (Ltg) e di misure transitorie decisamente più contenuta che negli altri principali paesi1 . 1 Misure Ltg (Long Term Guarantee): rappresentano le misure previste dal regime Solvency II allo scopo di garantire un adeguato trattamento di vigilanza dei prodotti con garanzie a lungo termine, anche in presenza di una situazione di volatilità dei mercati.

La riduzione dell’eccedenza delle attività rispetto alle passività nello scenario “low for long” è pari al 5,1% per il sistema assicurativo italiano, a fronte di un valore medio europeo del 18%. Nello scenario “double-hit” la riduzione dell’eccedenza di attività sulle passività è del 33,8% , valore lievemente superiore a quello medio europeo (28,9%) ma in linea con quelli dei principali mercati. Dagli esiti di questo esercizio si traggono importanti informazioni sulla vulnerabilità del settore assicurativo, europeo e nazionale, al contesto economico caratterizzato da persistenti bassi tassi di interesse ed al rischio di un pronunciato rialzo degli spreads sulle attività finanziarie nonché sulla potenziale azione anticiclica delle misure Ltg. L’Istituto farà leva sui risultati dello stress test e sulle raccomandazioni Eiopa per continuare a sviluppare azioni di vigilanza che, anche nel medio e lungo termine, rafforzino la capacità delle imprese italiane di fronteggiare i rischi connessi all’attuale severo contesto macroeconomico.

Le compagnie italiane

Le compagnie assicuratrici italiane hanno superato lo stress test. Nello scenario “Low for Long” si osserva come l’abbattimento dei fondi propri sia da considerarsi poco significativo, dimostrando come il settore assicurativo italiano goda di un eccellente grado di “matching” tra le duration delle attività e delle passività e tra i flussi cedolari e gli impegni garantiti.

Nello scenario “Double Hit” l’effetto riduzione dei fondi propri raggiunge dimensioni più importanti; si tratta di uno scenario estremo che prevede il crollo simultaneo del valore dei titoli azionari e obbligazionari italiani ed europei. In questo scenario risultano efficaci le misure anti-cicliche previste dalla Direttiva nel
cosiddetto pacchetto “Long Term Guarantee Measures”. 

Nel commentare i risultati emersi, la presidente dell’Ania Maria Bianca Farina ha dichiarato: “I risultati dello Stress Test Eiopa sono una ulteriore conferma della solidità e dell’affidabilità del settore assicurativo italiano”.

Stress Test Eiopa, Ania: “I risultati confermano la solidità del settore” ultima modifica: 2016-12-16T11:45:41+00:00 da Redazione

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